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Taking Disarmament Seriously

Gareth Evans, Project Syndicate

MELBOURNE – People sometimes forget that the boy who cried wolf ended up being eaten. True, nobody has been killed by a nuclear weapon since the attacks on Hiroshima and Nagasaki, 65 years ago this month. And, with Cold War tensions long past, it is all too easy for policymakers and publics to resist the doomsayers, be complacent about the threats that these weapons continue to pose, and to regard attempts to eliminate them, or contain their spread, as well-meaning but futile.

But the truth is that it is sheer dumb luck – not statesmanship, good

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Pourquoi un discours corporate politique n?est pas bon pour les actionnaires.

Lucian Bedchuk, Project Syndicate

CAMBRIDGE – La Cour Suprême des Etats-Unis a récemment levé toutes les limites au financement des campagnes électorales par les entreprises. C’est déjà le cas dans d’autres pays où les grandes entreprises cotées en bourse peuvent dépenser leurs ressources financières pour influer sur les résultats politiques, nourrissant ainsi des craintes quant au risque de voir les intérêts des actionnaires prendre l’ascendant sur ceux d’autres groupes comme les consommateurs ou les salariés. Mais cette liberté accordée aux entreprises de dépenser une partie de leurs ressources financières en politique peut aussi avoir un impact négatif sur les

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Corporate Political Speech is Bad for Shareholders

Lucian Bedchuk, Project Syndicate

CAMBRIDGE – The United States Supreme court recently struck down limits on the freedom of companies to spend money on political elections. Large, publicly traded companies in other countries also often face lax limits on their use of corporate resources to influence political outcomes, fueling fears that the interests of shareholders will trump those of other groups, such as consumers and employees. But corporate spending on politics can also hurt the interests of shareholders.

Stock market listed companies control a big share of almost every country’s resources, so the free flow of corporate money into

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Das griechische Rätsel

George Soros, Project Syndicate

Der Euro ist eine einzigartige und ungewöhnliche Konstruktion, deren Existenzfähigkeit jetzt auf dem Prüfstand steht. Otmar Issing, einer der Väter der Gemeinschaftswährung, hat über das Prinzip, auf das sie sich stützt, gesagt, der Euro sollte eine Währungsunion werden, keine politische Union. Die beteiligten Staaten haben eine gemeinsame Zentralbank eingerichtet, aber sie haben ausdrücklich auf das Recht verzichtet, eine gemeinsame Steuerbehörde einzurichten, um Steuern zu erheben. Dieses Prinzip wurde in Artikel 125 des Vertrags von Maastricht gesetzlich verankert, der seitdem vom deutschen Verfassungsgericht sehr streng ausgelegt wird.

Das Prinzip ist jedoch offenkundig fehlerhaft. Eine richtige Währung

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Le Casse-tête Grec

George Soros, Project Syndicate

L’euro a été établi de manière unique et inhabituelle ; la viabilité de sa construction est désormais au ban d’essai. Otmar Issing, l’un des pères de cette devise, a décrit à juste titre le principe sur lequel elle est fondée : l’euro était censé être une union monétaire et non politique. Les états participants ont créé une banque centrale commune, mais ont bel et bien refusé de laisser le soin à une autorité commune de taxer leurs citoyens. Ce principe est consacré par l’article 125 du Traité de Maastricht, qui a toujours été appliqué avec

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The Greek Conundrum

George Soros, Project Syndicate

The euro is a unique and unusual construction whose viability is now being tested. Otmar Issing, one of the fathers of the common currency, correctly stated the principle on which it was founded: the euro was meant to be a monetary union, but not a political one. The participating states established a common central bank, but they explicitly refused to surrender the right to tax their citizens to a common authority. This principle was enshrined in Article 125 of the Maastricht Treaty, which has since been rigorously interpreted by the German constitutional court.

The principle,

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El acertijo griego

George Soros, Project Syndicate

El euro es una construcción única e inusual cuya viabilidad hoy es sometida a prueba. Otmar Issing, uno de los padres de la moneda común, dejó perfectamente en claro el principio sobre el cual se fundaba: el euro estaba destinado a ser una unión monetaria, pero no política. Los estados participantes establecieron un banco central común, pero explícitamente se negaron a renunciar al derecho de gravar a sus propios ciudadanos y cederlo a una autoridad común. Este principio fue venerado en el Artículo 125 del Tratado de Maastricht, que desde entonces ha sido rigurosamente interpretado

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Die Rettung des griechischen Schuldensünders

Hans-Werner Sinn, Project Syndicate

MÜNCHEN – Die gegenwärtige Schwäche des Euro hat eine Erklärung: Griechenland. Mit einem Leistungsbilanzdefizit von 14 % des BIP lag das Land zuletzt auf dem zweiten Platz in der Eurozone nach Zypern. Ende 2009 betrug die griechische Schuldenquote 113 %. Da das diesjährige Haushaltsdefizit nach offizieller Schätzung auf mehr als 12 % eines schrumpfenden BIP anwachsen wird, wird auch die Schuldenquote bis Ende 2010 auf 125 % empor schnellen und damit den höchsten Wert in der Eurozone aufweisen.

Viele internationale Anleger versuchen nun, aus dem Euro auszusteigen oder wenigstens einen Bogen um die griechischen Staatsanleihen

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La Grèce, cette pécheresse

Hans-Werner Sinn, Project Syndicate

MUNICH – Le coupable de la faiblesse actuelle de l’euro n’est autre que… la Grèce. Avec un déficit public de 14 % du PIB, le déficit de la Grèce est le plus élevé des pays de la zone euro après Chypre. Fin 2009, son ratio dette/PIB se montait à 113 %. Comme le déficit de cette année devrait atteindre plus de 12 % d’un PIB en chute, le ratio dette/PIB s’envolera jusqu’à 125 % fin 2010, en faisant le ratio le plus élevé de la zone euro.

Les investisseurs ont par conséquent tenté de sortir

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Saving the Greek Sinner

Hans-Werner Sinn, Project Syndicate

MUNICH – The euro’s current weakness has one culprit: Greece. At 14% of GDP, Greece’s latest current-account deficit was the largest of the euro-zone countries after Cyprus. Its debt-to-GDP ratio stood at 113% by the end of 2009. As this year’s deficit is projected to be more than 12% of a shrinking GDP, the debt-to-GDP ratio will soar above 125% by the end of 2010, the highest in the euro zone.

Investors have reacted by trying to get out of the euro and, in particular, steer clear of Greek government debt. Greece had to offer

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